周一（2月24日），棕榈油期货市场大幅下跌，创下一个多月来最大单日跌幅。5月交割的马来西亚棕榈油主要期货（FCPOc3）收跌104林吉特，至每公吨4,560林吉特（1,034.48美元），跌幅2.23%。价格下跌主要是由于大连和芝加哥竞争激烈的植物油市场疲软，而印度需求低迷进一步打压了市场人气。

基本面分析

棕榈油市场的下行趋势与主要竞争油的走势密切相关。大连棕榈油期货（DCPcv1）下跌1.64%，芝加哥大豆油期货（BOc2）下跌0.61%，这两个因素都助长了市场的整体负面情绪。棕榈油作为全球植物油市场的主要参与者，其价格与大豆油、葵花籽油等油类密切相关，价格波动往往受到这些市场走势的影响。作为全球最大的棕榈油进口国之一，印度的需求疲软加大了市场的下行压力。在2024/25销售年度，印度棕榈油进口量预计将降至750万吨，为五年来的最低水平。这一趋势的主要原因是棕榈油相对于大豆油和葵花籽油的价格溢价越来越高，这导致印度炼油商逐渐转向更经济的替代品。更严重的是，由于马来西亚基准价格上涨以及印度炼油利润率承压，印度炼油商取消了10万吨原棕榈油订单。此外，印度政府可能再次提高植物油进口关税，这是自去年以来的第二次上调，以在油籽价格下跌的背景下支持国内油籽农民。这一政策变化可能会进一步抑制棕榈油进口需求，从而加剧市场供过于求的压力。在马来西亚，尽管需求疲软，但马来西亚棕榈油库存预计将降至150万吨，为近两年来的最低水平。洪水灾害影响了该国的产量，而即将到来的斋月节日刺激了国内需求，进一步加剧了供应紧张的局面。

技术分析

从技术角度看，FCP0C3期货日线图显示出一定的看跌信号。首先，简单移动平均线（SMA）显示，5日移动平均线（黄色）目前收于4,608令吉，而20日移动平均线（红色）收于4,594令吉，这两条平均线的微弱下行交叉表明，短期内市场可能会有进一步的回调压力。MACD指标显示，快线（57.33）仍然高于慢线（37.33），但条形图值（20.00）已经开始收窄，表明市场势头正在逐渐减弱。目前的MACD走势表明，市场的上行势头已经耗尽，空头可能正在逐渐接管。综上所述，如果价格继续未能突破5日和20日移动均线的关键支撑位，可能会加剧市场的回调压力。

未来趋势展望

当前棕榈油期货市场面临更为复杂的多重因素，短期内仍可能承压。印度需求持续低迷，加上具有国际竞争力的油品价格疲软，给棕榈油市场带来了更大的压力。马来西亚库存的下降可能会为市场供应提供一些支撑，但这不足以抵消需求疲软的影响。从技术面来看，如果价格继续承压，不能有效突破关键支撑位，短期内可能会进一步下跌。然而，市场的波动性仍然很高，印度即将到来的进口政策变化，以及马来西亚产量的进一步变化，将是短期内影响市场的关键因素。

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