供给和需求的平衡倾向于消极的一面

吉隆坡贸易公司Iceberg X的自营交易员David Ng指出：“原油和大豆油的联合下跌造成了双重打击，市场对未来几周马来西亚产量反弹的担忧正在强化看跌逻辑。”他提供的关键技术位，支撑位在3800林吉特，阻力位在3980林吉特，已经成为短期多头和空头之间战斗的焦点。值得注意的是，令吉兑美元小幅贬值0.07%。虽然这对海外买家来说是一个小利好因素，但远远不足以抵消基本面的负面影响。

制度观点

一家知名机构的调查显示，从5月1日至20日，马来西亚的棕榈油产量环比增长了12%至15%。这一数字明显高于此前市场预期的8%至10%的增幅。新加坡植物油分析师詹姆斯·弗莱（James Fry）在他的最新报告中强调：“如果增产的趋势持续到月底，库存重建的速度可能会超出预期，尤其是在亚洲客户采购步伐放缓的背景下。”然而，他也补充说，目前的价格已经部分消化了产量增加的预期。如果原油市场停止下跌，或者印尼的生物柴油政策有了新的进展，棕榈油价格可能会出现技术性反弹。

资金的流动隐藏着秘密

衍生品市场出现了微妙的变化：虽然主合约的未平仓合约减少了4.2%，但8月和9月之间的价差从-45林吉特收窄至-32林吉特，表明近月合约的抛售压力有所缓解。吉隆坡一家跨国交易商的风险控制主管透露：“一些空头头寸已开始在3800林吉特以下获利了结，但新的多头头寸仍持谨慎态度，反映出市场对趋势逆转缺乏信心。

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