小麦：俄罗斯-乌克兰局势和供应预期是一场斗智斗勇的游戏

小麦期货在6月6日得到基金新增3,000个净多头头寸的支撑。主要合约价格稳定，反弹至每蒲式耳5.49美元至1/4美元之间，比前一天上涨了6至3/4美分。在过去5个交易日里，该基金累计增加了8500手净多头头寸，表明短期看涨情绪上升。然而，净多头头寸在30个交易日内仅增加了8,000手，表明对中长期前景的信心有限。从基本面看，农业部（USDA）最新作物进展报告显示，截至6月1日，冬小麦收获进度仅为3%，低于市场预期。同时，春小麦和冬小麦的优良率分别为50%和52%，超出预期，反映了近期降雨改善了生长条件。然而，南部平原的持续降雨可能会威胁到农作物的质量。硬红冬小麦（HRW）现货基础保持稳定。由于价格较低，农户出售意愿较低，限制了基价的上涨空间。在国际交易方面，俄罗斯-乌克兰局势的不确定性为小麦价格提供了潜在的支撑。然而，欧盟对乌克兰农产品重新征收关税和配额可能会抑制其出口，间接有利于对小麦的需求。埃及最近取消小麦招标表明全球需求疲软，并在短期内限制了价格的上涨。市场情绪在对供应过剩的担忧和地缘政治风险的支撑之间摇摆不定。短期市场可能在每蒲式耳5.40美元至5.60美元的范围内波动。有必要关注农业部周一发布的最新作物报告和国际形势的动态。

大豆：需求担忧与短期反弹并存

大豆期货6月6日小幅上涨，主要合约收于每蒲式耳10.39美元至半美元。基金净买入3,500手，在过去5个交易日里，它们的净多头头寸累计增加了11,000手，表明短期看涨情绪复苏。但30个交易日净空仓累计增加22500手，反映出中长期看跌压力。基本面表明，中西部的天气状况有利，农作物产量前景乐观。CBOT大豆可交割库存下降4.7%至934.5万蒲式耳，交割压力有所缓解。由于进口大豆的通关速度加快，沿海地区的基础走弱。6月大豆驳船到岸价比7月期货高出70美分，比前一天上涨2美分。FOB出口溢价稳定在每蒲式耳78美分。在国际交易方面，越南与贸易谈判的进展可能削弱阿根廷在越南的大豆和豆粕市场份额，间接提振对大豆出口的预期。然而，对巴西大丰收和全球充足供应的预期继续给价格带来压力。市场情绪受到原油价格上涨和关税言论的影响。短期看涨势头可能推动市场在每蒲式耳10.30 - 10.60美元区间内剧烈波动，但农业部周一公布的作物报告和出口数据将是关键指引。

大豆油：受到生物燃料需求的支撑

6月6日，大豆油期货表现强劲，主要合约收盘小幅走高。基金净买入5000手。过去5个交易日，净多头头寸增加了3,000手，反映出市场对豆油需求的乐观预期。净空头头寸在30个交易日内增加了7500手，表明中长期看跌压力依然存在。从基本面看，大豆油出口需求强劲。农业部的数据显示，截至5月底，出口量达到了8年来同期的最高水平。生物燃料需求的增长为价格提供了支撑。6月份，FOB出口溢价稳定在78美分/蒲式耳，基础坚挺，反映出市场需求的弹性。全球植物油市场的动态也影响着豆油的走势。印尼限制二手食用油出口或推高全球植物油价格，对大豆油有利。

正大国际金融控股有限公司(ZHENG DA INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDING LIMITED)为香港证监会辖下之持牌法团(证监会中央编号:BOP620), 从事第2类及第5类受规管活动即期货合约交易及就期货合约提供意见，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪业务。正大国际致力于为客户提供安全、先进和高效的交易平台。交易员24小时值班，客户可通过电话、微信、QQ 、邮件第一时间联系到我们的交易员团队。