美元兑欧元周五下跌，但仍保持了本周的涨幅，因为投资者权衡了他们对美联储政策的预期，因为有迹象表明关税可能开始增加一些通胀压力，而且总统特朗普继续批评美联储主席鲍威尔。周二公布的数据显示，6月份消费者价格指数（CPI）有所上升，但涨幅相对温和。周三发布的生产者价格通胀报告显示，6月份价格涨幅保持稳定。鲍威尔表示，由于特朗普的关税政策，他预计今年夏天通胀将上升。他的言论推迟了人们对美联储何时可能降息的预期。但是，尽管总体就业增长和失业率相对稳定，劳动力市场仍然显示出疲软的迹象。芝加哥RW Trading策略师卢•布莱恩（Lou Brien）表示：“我们正在等待关税真正生效，而不仅仅是作为一种谈判策略；与此同时，我们也在等待劳动力市场的真实表现。裁员人数比疫情前有所减少，但招聘情况非常糟糕。如果突然出现裁员潮，失业率将很快急剧上升。

美联储理事沃勒周五表示，他倾向于在7月会议上降息，因为他认为关税对通胀的影响可能有限。沃勒补充称，基础数据“并不表明私营部门劳动力市场非常健康”，美联储应“提前做好准备”，应对可能出现的招聘放缓。鲍威尔几乎每天都面临来自特朗普的批评，称美联储不愿降息。周三，有报道称特朗普计划解雇鲍威尔，美元应声下跌。然而，在特朗普否认该报道后，美元反弹。鲍威尔的任期将于明年5月到期。特朗普表示，他已经与共和党人讨论了“解雇（美联储主席鲍威尔）”的概念。否认起草了解雇美联储主席鲍威尔的信。特朗普表示，他只对“低利率人士”担任美联储主席感兴趣。就美联储主席鲍威尔的辞职发表言论的可能性非常低。表达对（美联储）改革的关注。变化将在未来8个月内发生。一个杰出的人将被任命。

芝加哥联邦储备银行行长古尔斯比表示，他对6月份CPI数据中关税推高大宗商品通胀的迹象“有点警惕”，但仍相信经济状况良好，美联储的政策利率可能在未来12个月内“大幅”下降。联邦基金利率期货交易员预计，到今年年底，美联储将降息46个基点，这意味着最有可能出现两次降息，每次25个基点，第一次是在9月份。美元指数一周涨幅为0.61%，收于98.462。在《金融时报》报道特朗普在与欧盟达成的任何协议中都要求最低关税为15%至20%之后，欧元兑美元每周上涨0.23%，至1.1621欧元。德意志银行（Deutsche Bank）的经济学家在一份报告中说，最近欧元的升值可能会导致通货膨胀率在短期内下降。他们表示，强势货币的通胀传导效应取决于其升值的原因。如果一种货币的升值是由外部因素而不是内部因素主导的，那么通货膨胀率可能会更低。

德意志银行估计，当前欧元的强势是由外部因素造成的。经济增长强劲等内部因素可能抵消汇率升值带来的输入性通胀下降的影响。尽管如此，欧洲央行（ecb）可能仍会对大幅降息持谨慎态度。他们表示，这是因为欧元区计划实施的财政刺激措施可能会推高2026年的通胀。经济学家预测，欧洲央行将在下周的政策会议上维持利率不变，但可能在9月份再次降息。届时，关税的经济影响和美欧贸易谈判的结果将变得更加清晰。法国巴黎银行发达市场经济主管保罗·霍林斯沃思表示，如果在8月1日提高对欧洲的关税，他预计欧盟将采取一些报复措施。因此，可能会有一个来回和逐步升级的风险，但目前，这仍然是一个尾部风险，而不是主要情况。在8月1日前达成协议的可能性仍然存在。

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