降息预期、地缘政治紧张局势和央行需求推动了金价上涨

市场情绪依然乐观，预期美联储（fed）将在2025年剩下的两次货币政策会议上降息。Kitco Metals高级分析师吉姆•威克里夫（Jim Wycliffe）表示：“美联储上周降息，以及年底前可能进一步降息的预期，也支撑了金价。”俄乌冲突的结束似乎遥遥无期，这也推高了金价。俄罗斯国防部周一表示，俄军已经控制了乌克兰第聂伯罗彼得罗夫斯克州的卡里尼夫定居点。本周，几位美联储官员相继发表了讲话。亚特兰大联邦储备银行总裁博斯蒂克、里士满联邦储备银行总裁巴尔金、圣路易斯联邦储备银行总裁穆塞勒姆、美联储理事米兰和克利夫兰联邦储备银行总裁哈马克均在周一发表讲话。本周晚些时候将有更多官员发表讲话，其中包括美联储主席鲍威尔。数据方面，标准普尔全球采购经理人指数初值、耐用品订单、二季度GDP终值以及美联储青睐的通胀指标——核心个人消费支出价格指数将公布，揭示经济的最新状况。与此同时，法国兴业银行（Societe Generale）的一份报告显示，2025年全球央行对黄金的需求将反弹至63吨，与2022年以来的平均水平相当，这为金价提供了支撑。

随着国债收益率攀升，黄金价格继续飙升

国债收益率继续上升。截至周一晚间，10年期国债收益率上升1.5个基点，至4.145%，与金价呈负相关的实际收益率（名义收益率减去通胀预期）上升1个基点，至1.755%。亚特兰大联邦储备银行总裁博斯蒂克对《华尔街日报》表示，对通胀的担忧暂时阻止了他支持10月降息，但他承认就业市场疲软的风险正在增加。圣路易斯联邦储备银行行长穆塞勒姆支持将降息作为支持劳动力市场的预防性措施，同时强调政策仍将优先考虑控制通胀。他表示，如果就业市场出现疲软迹象，通胀预期没有上升，他将支持进一步放宽政策，并指出关税正在加剧通胀，但其对价格的全面影响尚未显现。美联储理事米兰认为，目前的政策过于严格，预计联邦基金利率中性水平在2%左右。里士满联邦储备银行行长巴尔金表示，关税成本部分由消费者承担，但经济不确定性正开始缓解。克利夫兰联邦储备银行总裁哈马克指出，美联储在双重使命下面临挑战，但通胀上升的风险更值得警惕。她认为，劳动力市场呈现出“低招低裁”的特点，企业招聘意愿低迷。此外，在海关和边境保护局宣布对金条征收关税后，瑞士对黄金出口在8月份暴跌了99%。然而，需求弥补了这一缺口：对出口从9.9吨飙升至35吨，这是自2024年5月以来的最高水平，对印度的出口也有所增加。根据Prime Market Terminal数据，市场预期美联储在10月19日会议上降息25个基点的概率约为90%，维持利率不变的概率仅接近10%。

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