美元的强势决定了整体走势，而欧元的反弹则遭遇了阻力

美元指数（DXY）近期一直稳稳地保持在 99.25 的月度高点之上，维持着强劲且波动的态势，这一水平为欧元兑美元汇率的下跌趋势提供了核心支撑。市场预期美联储将在 1 月会议上维持利率不变的情况已基本得到证实。芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，美联储极有可能将利率维持在 3.50%-3.75%的区间内。这种预期的背后是经济数据的强劲表现以及通胀的持续粘性。 12 月的 CPI 数据显示出了强大的韧性。11 月的生产者价格指数（PPI）同比增速从 2.8%上升至 3%，核心 PPI 也升至 3%，均超过了市场预期的 2.7%。同期，零售销售额按季度增长了 0.6%，扭转了 10 月份 0.1%的下降趋势，并超过了预期的增长率 0.4%。强劲的经济数据以及通胀的持续性进一步强化了美联储维持紧缩货币政策的逻辑。像亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克这样的强硬派代表明确表示，当前的通胀水平与美联储的 2%目标仍有较大差距。货币政策必须保持紧缩态势。这一表态为美元指数的强劲走势提供了坚实的支撑基础。

此外，总统特朗普向市场保证，不会解雇美联储主席鲍威尔，这缓解了市场此前对美联储独立性的担忧。这使得美元指数从本周的最初下跌中迅速回升，进一步缩小了欧元的反弹空间。值得一提的是，美联储在连续三次利率会议上总共下调了 75 个基点。市场普遍认为，之前的利率下调政策的益处尚未完全渗透到实体经济中。美联储此次的举措极不可能再次仓促降息。这种预期持续强化了美元的利率优势，对欧元/美元汇率造成了长期压力。

欧元区的工业产出超出预期，但这并未改变整体的下行趋势

欧洲统计局周四公布的数据显示，欧元区 11 月工业产出增长 0.7%，显著高于市场预期的 0.5%。同比增长率从 10 月的 2%跃升至 2.5%，也高于普遍预期的 2%，为欧元提供了一定的短期支撑。然而，从趋势来看，这一积极数据不太可能扭转欧元自 12 月底以来开始显现的下行趋势欧元区经济复苏动力不足的基本情况并未从根本上改变。此前，标普全球的数据显示，欧元区制造业采购经理人指数（PMI）已跌破扩张阈值，凸显了制造业部门表现的疲弱。市场普遍认为，欧元区单月工业产出的短暂增长更多是短期波动，并不能改变整体经济复苏乏力的状况。因此，这未能促使欧元兑美元汇率突破关键阻力位，而且欧元的反弹似乎缺乏持续的势头。

后续交易的关键点：数据驱动的催化作用和政策声明

对于欧元交易而言，在短期内，需要密切关注两个关键变量的表现。它们的走势将直接影响欧元兑美元汇率的短期趋势方向。在数据层面，纽约联邦储备银行的制造业指数和费城联邦储备银行的制造业报告均大幅超出预期。预期值为 1 和 -1，而实际值分别为 7.7 和 12.6。这两组数据证实了经济在 2025 年第四季度的复苏势头，进一步增强了美元的强势，并将欧元兑美元汇率推至 1.1600 支撑位。与此同时，首次申请失业救济人数以及继续领取失业救济金的人数也略低于预期地有所减少。这一情况，再加上两项制造业指数，共同推动了美元指数的上涨。在政策声明层面，包括亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克和联邦储备委员会理事迈克尔·巴尔在内的几位美联储官员将发表讲话。他们关于通胀和利率政策的声明将成为影响货币市场短期波动的重要因素。如果这些官员保持……

正大国际金融控股有限公司(ZHENG DA INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDING LIMITED)为香港证监会辖下之持牌法团(证监会中央编号:BOP620), 从事第2类及第5类受规管活动即期货合约交易及就期货合约提供意见，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪业务。正大国际致力于为客户提供安全、先进和高效的交易平台。交易员24小时值班，客户可通过电话、微信、QQ 、邮件第一时间联系到我们的交易员团队。