英国出口民调预测，基尔·斯塔默(Keir Starmer)领导的工党将取得压倒性胜利，总理苏纳克(Sunak)领导的执政党保守党将蒙受耻辱。

选举结果为8月份的降息开了绿灯

未来几周，这位即将上任的英国首相将会非常忙碌，因为蕾切尔•里夫斯(Rachel Reeves)有望成为英国首位女性首席财政大臣。与此同时，公共财政并没有发生翻天覆地的变化，这意味着英国央行(Bank of England)可以继续降息。市场预计8月份降息的可能性为60%，这被认为太低了。英国央行官员被禁止在竞选期间公开发表评论，这有助于解释为什么英国的利率在很大程度上追随价格。但要注意下周英国央行(Bank of England)利率制定者的言论，他们可能寻求提振8月降息的预期。我们不要忘记，一些政策制定者认为，在最近的6月会议上，英国央行的决定是非常平衡的，而且英国央行淡化了近期通胀意外上升的影响。一些人预计今年将有三次降息，从8月开始，比市场目前预期的要多。如果工党的财政计划不惊扰投资者，而且英国央行确实可以在今年晚些时候开始降息，那么10年期金边债券的收益率年底可能远低于4.0%。进一步压缩与财政不确定性相关的剩余风险溢价，将有助于降低收益率。对全球经济增长前景的担忧也会如此。

英国央行的宽松政策仍将导致英镑下跌

在英国出口民调公布后，英镑汇率完全没有变动，这证明了工党的压倒性胜利是如何被完全消化的。即使Keir Starmer的政党预计获得的席位比选前民调显示的要少，但议会多数席位是如此广泛，以至于市场忽略了稍微弱一点的结果是可以原谅的。英国央行的政策计划仍然是英镑最重要的国内驱动因素，预计8月份降息(预计为16个基点)是英镑预期走软的主要原因。就中长期汇率而言，新政府将面临的预算限制表明，英镑的经济基本面正在减弱，存在一定的贬值压力。目前，根据行为均衡汇率模型，欧元和美元的价值都是合理的。鉴于此次选举不存在政治风险溢价，英镑温和贬值不存在技术障碍。今年夏天放松货币政策的英国央行(Bank of England)预计，英镑兑美元汇率将在升至1.25，在欧盟升至0.86。这两种预测面临的风险主要来自美元可能走弱，比如数据走弱，或者欧元走弱(尤其是考虑到欧盟的政治局势)，而不是英镑异常走强，至少在我们看来是这样。

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