欧洲时段，白银价格（XAG/USD）跌至33.10美元附近，较前一交易日下跌近1.5%。与此同时，美元指数（DXY）攀升至104.00左右，美元走强令非收益资产承压。在高通胀和增长放缓的环境下，曾被市场视为潜在避险资产的贵金属，目前正面临美联储相对紧缩立场的压力。因此，当天白银市场延续了疲软的下行基调。

基本面分析

从最新的政策角度来看，美联储在本周的议息会议上没有调整4.25% - 4.50%的联邦基金利率目标区间。尽管一些市场预计今年会有更多宽松措施，但美联储主席鲍威尔在新闻发布会上强调，美联储仍面临“异常高”的不确定性，特别是总统特朗普的经济和关税政策方向尚不明朗。美联储目前维持今年将降息两次的预期，但并不急于迅速放松货币环境。与此同时，美联储将2025年核心个人消费支出（PCE）通胀预估从之前的2.5%上调至2.8%，并将GDP增长预估从2.1%下调至1.7%，突显出“通胀上升和增长放缓”的双重影响。在这种情况下，对股市未来回报的追求仍使美元具有吸引力，从而挤压资金流入白银等无息资产。在地缘政治和政策层面，总统特朗普重申将于4月2日启动“互惠关税”措施，即对相同商品征收相同税率。此举引发了对全球经济前景的不确定性。尽管高不确定性往往对贵金属有利，但美元也因避险需求而走强，令白银在一段时间内难以充分展现其避险光环。在斐波那契回撤方面，从向上的区间开于28.726,38.2%的回撤位在31.060美元，50%的回撤位在31.783美元，61.8%的回撤位在32.506美元，如果银价继续下跌，它可能首先测试32.506美元附近。日相对强弱指数目前为58，仍处于看涨和看跌区域；虽然MACD的DIFF大于DEA，但红色柱的能量逐渐缩短，显示出上升势头衰减的迹象。如果我们不能在33.961美元以上重新站稳脚跟，我们可能会在短期内继续调整。

未来市场展望

总体来看，白银短期内仍面临压力：在美联储对降息持观望态度以及核心通胀前景修正的背景下，美元的利率优势可能暂时难以撼动。但随着特朗普关税计划即将落地，全球经济形势不确定性加深，一旦风险情绪进一步发酵，白银或仍有机会重获避险资产的青睐。

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