随着对经济增长前景的担忧加剧，美元在本周最后一个交易日遭遇全面抛售，避险资金涌入黄金、瑞士法郎、日元和欧元等资产。最新数据显示，美元兑瑞郎一度下跌1.2%，至0.81405瑞郎，为2015年1月以来首次，延续前一交易日近4%的跌幅；美元兑日圆下跌1.1%，至142.88日圆，为2023年9月30日以来的最低水平。美元兑加元跌至1.3910，为五个月低点。欧元兑美元eur =大涨1.7%，报1.13855，为2022年2月以来最高水平。美元指数（DXY）自2023年7月以来首次跌破100关口1.2%。“市场正在经历一种明显的‘抛售美元’情绪，资金全面流入传统的避险资产。”Pepperstone研究主任克里斯·韦斯顿说。黄金表现尤为强劲，现货金周五上涨1.4%，至每盎司3,219.23美元，创历史新高。分析师普遍认为，中美之间不断升温的贸易紧张局势以及美国政策的不确定性，大大增强了黄金作为对冲通胀和风险的吸引力。一天前，特朗普总统突然暂停了对几个贸易伙伴的关税，为期90天，但将对亚洲国家的进口税提高到145%，加剧了市场对全球经济增长放缓的担忧。尽管白宫声称暂停关税是一项既定的谈判策略，但特朗普后来承认，最近的市场波动在推动政策变化方面发挥了作用。

“特朗普的收益率让步并不意味着10年期国债不会再次触及4.50%，而美元可能会继续被抛售，”Spectra Markets总裁布伦特·唐纳利（Brent Donnelly）说。随着美元的抛售，10年期国债收益率在早盘上涨近10个基点，至4.488%，有望创下2001年以来的最大单周涨幅。与此同时，市场对美联储未来降息路径的猜测也处于动荡之中。随着特朗普的政策摇摆不定，一些全球领导人和高管表示，目前的政策不确定性正在给商业规划和资本支出带来重大挑战。Brent Donnelly进一步补充道：“我们正进入一个‘纯美元卖出’的市场结构，在我的职业生涯中，利差首次侵蚀美元的支撑。”

编辑意见:

美元正逐渐失去其“安全港”的市场角色，这在过去的市场周期中极为罕见。特朗普反复无常的政策导致全球市场不再将美元视为稳定的锚定资产，从而提振了黄金和瑞士法郎的吸引力。如果接下来通胀和地缘政治风险进一步扩大，不排除黄金将继续刷新高位，美元疲软将成为2025年下半年市场的主旋律。

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