随着大豆和玉米收获加速，中西部基准价格走弱，而国际竞标活动频繁加剧了市场供应紧张的局面。豆粕价格疲软，因对南美干旱的预期导致大豆价格上涨。玉米基础价差下降，国际采购需求依然强劲。为什么全球情绪偏离基本面?这些价格变动背后隐藏着什么交易机会?本文将深入分析大豆、豆粕、豆油、小麦和玉米的最新动态，解读当前市场的多/空博弈。

大豆市场:基本面减弱，巴西干旱引发担忧

本周中西部大豆基础价格普遍疲软，新大豆进入市场，供应增加导致基础价格每蒲式耳下跌5至10美分。爱荷华州得梅因和苏市的大豆压榨厂以及内布拉斯加州布莱尔的加工厂的基本利润率都出现了下降。这反映了由于供过于求，压榨厂降低采购价格的策略。唯一的例外是伊利诺伊州的莫里斯，那里的大豆通过伊利诺伊河运往墨西哥湾的出口商，基价上涨了5美分。莫里斯基数上涨主要是因为当地尚未进入全收获期，老作物供应依然紧张，出口需求依然强劲。此外，巴西的干旱天气引发了对大豆种植推迟的担忧，导致空头回补推高了芝加哥期货交易所大豆期货价格。9月18日，芝加哥期货交易所11月大豆期货(SX24)上涨8美分，收于每蒲式耳10.14美元。这表明未来供应的不确定性增加，投资者需要密切关注南美的天气变化。

豆粕市场:中西部供应紧张，走势差异分化

在豆粕市场，中西部地区的基本报价整体表现稳中有弱。印第安纳州拉斐特(Lafayette)一家压榨厂的现货豆粕价格每短吨下跌10美元，因大豆收成开始补充加工厂库存，供应增加。然而，由于设备维护或其他问题，堪萨斯州和密苏里州的一些大豆压榨厂已经关闭，使这些地区的豆粕供应仍然紧张。相比之下，墨西哥湾沿岸出口码头的豆粕CIF(到岸价)买卖价格保持坚挺，表明海外需求强劲。此外，市场预计周四农业部每周出口销售报告将显示，2014 /25年度豆粕出口销售可能达到10万至45万吨，这可能进一步支撑豆粕价格。不过，芝加哥期货交易所(CBOT) 10月豆粕期货(SMV24)收跌0.10美元，报每吨317.90美元。这表明，即使需求强劲，市场仍对未来供应持乐观态度。

豆油市场:南美供应的不确定性支撑了豆油价格

豆油市场也受到巴西恶劣天气的提振。9月18日，芝加哥期货交易所10月大豆油期货(BOV24)上涨0.44美分，收于每磅40.99美分。尽管涨幅相对较小，但考虑到目前南美供应的不确定性，豆油价格仍面临上行压力。随着巴西干旱天气的持续，市场越来越关注其大豆产量。作为世界主要的大豆和豆油出口国，巴西的产量预期对全球油籽产品价格有重大影响。因此，在未来一段时间内，市场可能会进一步关注南美的天气变化和播种进展。

小麦市场:国际竞价和蛋白质溢价双重压力

在小麦市场上，有很多国际竞标。9月18日，约旦国家谷物买家在一次国际招标中从可选的来源购买了约6万吨小麦。此外，突尼斯国家食品管理局已发布国际招标，购买约12.5万吨软磨小麦和10万吨硬粒小麦，提交报价的截止日期为9月19日。招标反映了全球小麦市场的强劲需求，这可能为小麦价格提供支撑。然而，南方平原地区硬红冬小麦现货价格总体保持稳定，但蛋白质溢价明显下降。蛋白质含量低于11%的“普通”小麦的溢价每蒲式耳下降10至13美分，而蛋白质含量为12.0%至13.2%的小麦的溢价每蒲式耳下降8至9美分。这表明国内面粉厂减少了对高蛋白小麦的需求。9月18日，堪萨斯城12月HRW小麦期货(KWZ24)下跌1.5美分，收于每蒲式耳5.78-1/2美元。

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